🆙 La gestion des actifs dépend des problèmes quotidiens de liquidités Fitch – Taux Minimum

By | juillet 11, 2019



















Le problème de la gestion d'actifs est la dépendance de la liquidité quotidienne. Le règlement européen sur les fonds ouverts (OPCVM) donne aux gestionnaires une flexibilité considérable dans la structure des fonds, qui est la plus répandue en Europe. Au lieu de permettre aux investisseurs de retirer leur capital chaque jour, le fonds peut limiter les liquidités dans les deux semaines suivant sa création. Cependant, 94% des 6 618 fonds examinés par Fitch ont choisi l'option de la liquidité quotidienne. "Les conditions de rachat ne reflètent généralement pas les différences de liquidité du marché entre les titres à liquidité élevée et les titres à rendement élevé", prévient l'agence "Storm in Approach". De plus en plus problématique
mis en évidence

face aux autorités de régulation
plus de fonds ouverts

.



Risque de liquidité important

Fitch ne s'est pas arrêté là. Depuis lors, l'agence de notation a examiné les actifs des plus grands fonds obligataires à rendement élevé d'Europe. Son rapport est honteux: "Le secteur européen des fonds à haut rendement semble être exposé à un risque de liquidité élevé". En moyenne, les fonds de Fitch représentent 4% des liquidités, 14% des obligations de valeur "A" ou supérieure, c'est-à-dire que le risque de crédit est réduit et que les liquidités se détériorent moins. marché. L'analyse se limite aux cinq plus grands fonds à haut rendement d'Europe, avec un actif de 40 milliards d'euros à fin mars, et la part des titres à liquidité élevée chute à 5,15% avec 4,8% de liquidités.

la performance de la recherche

La recherche de rendement explique en partie l'asymétrie entre la liquidité offerte aux investisseurs et les actifs détenus dans le fonds. "Plus les fonds du fonds et les actifs extrêmement liquides sont élevés, plus son rendement est bas. Cet arbitrage (…) signifie que la liquidité de certains fonds peut ne pas être suffisante en cas de graves perturbations du marché.
Prix ​​Swing

, ça ne suffira pas, il apprécie l’agence. Le seul fonds immobilier britannique à avoir empêché le retrait d'actions après que le Brexit n'offrait plus que de la liquidité mensuelle aux investisseurs, rappelle Fitch. En fait, "une réglementation plus stricte de l'asymétrie de la liquidité serait plus positive pour le risque de crédit des fonds et du système financier".

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