🔝 Fitch confirme la note "AA" de Paris; Perspective stable – Comparatif de Taux

By | mai 29, 2019



















(La déclaration suivante a été émise par l'agence de notation de crédit)
Fitch Ratings-Paris - 29 mai:
Fitch Ratings a confirmé les valeurs par défaut de l'émetteur -
IDR) dans une devise à long terme et une devise locale attribuée à la Ville de Paris
"AA" et IDR à court terme "F1 +". Fitch a également confirmé les notes
programme EMTN à long terme et à court terme de 6 milliards d’euros à la ville
et "AA" et "F1 +" ainsi que la notation à court terme du programme
NeuCP 800 millions d'euros pour "F1 +".
Ces mesures sont basées sur la nouvelle méthodologie de certification communautaire
Critères internationaux et internationaux. T.
Gouvernements) publié par Fitch le 9 avril 2019
méthodologie de notation, les principaux facteurs de notation pertinents pour le  t
Les communes françaises sont: leur profil de risque et leur proportion
la durabilité de la dette et de la cote de crédit souveraine en conséquence
critères, Fitch est la commune française
"Type B" si le service de la dette est un
avec son propre flux de trésorerie annuel.
Les notations de Paris proviennent d'une combinaison de profils de risque
les scores de viabilité de la dette «forts» et inférieurs ont été évalués
Catégorie "a" basée sur le scénario de notation Fitch. Le profil de crédit
le centre-ville (PCI) "aa". Fitch s'attend à des proportions
La dette parisienne reste conforme à la note moyenne actuelle
terme "stable".
NOTES ESSENTIELLES
Profil de risque "fort"
Fitch considère le profil de risque parisien comme "fort", ce qui découle des combinaisons suivantes
les facteurs de notation suivants: la durabilité des revenus et des dépenses,  t
dette et facteurs de dette et de liquidité classés comme «forts». la
La flexibilité des dépenses est considérée comme "moyenne".
Les recettes parisiennes incluent des taxes relativement prévisibles
dynamique (taxe foncière et logement, CVAE et CFE), et
transferts fixes depuis la région parisienne et la région Ile-de-France
(AA / Stabil / F1 +). Fitch s'attend à ce que Paris continue à gagner plus
les communautés présentent en moyenne les perspectives de croissance du pays.
Les frais de transfert, 20% des revenus de gestion en 2018, sont sa recette
sont plus diversifiés et donc soulignés en conséquence
note. Fitch estime que Paris bénéficie d'un crédit d'impôt très fort
assiette fiscale favorable (médiane par habitant)
29% au-dessus de la moyenne nationale), dépendance moindre
en moyenne, les taxes payées par les ménages et les taxes sur
en dessous des moyennes locales et nationales. Fitch estime cette croissance
son rapport à la moyenne nationale permettrait à Paris d'augmenter ses revenus
20%
L'histoire de Paris en maîtrise les coûts
continuer dans le futur. Comme d’autres communautés françaises, Paris
respecter les règles prudentielles établies par l’Etat.  t
le programme des administrations publiques est 2018-2022, ce qui représente surtout 1,2%
L'augmentation nominale des coûts d'exploitation pour l'année. Les compétences
A Paris, les coûts du RSA, généralement supportés par les départements, sont
qui sont des coûts anticycliques. Ce poste de dépense est souligné
la conséquence de notre scénario de scoring. La flexibilité des dépenses
est limité à une partie importante des coûts encourus:  t
transferts personnels, rigides et compensateurs versés par la ville
60% de vos coûts de traitement. Cependant, Paris conserve le
flexibilité.
Dette parisienne à faible risque: 95% de la dette directe à fin 2018
il a un taux d’intérêt fixe et un risque de 100% (charte Gissler A1). Les risques
Outre le bilan, les économies de gestion de 15,2 fois sont importantes en 2017
principalement pour le secteur du logement à faible risque
sécurité sociale et la dette des satellites municipaux, que la
ville. Paris a l'avantage d'un fort accès à la liquidité, notamment en ce qui la concerne
Le programme NeuCP de 800 millions d’euros (en espèces)
200 millions d’euros) et créanciers institutionnels
Caisse des Dépôts et Consignations (AA / Stable / F1 +) en tant que
toutes les communautés françaises.
Note de viabilité de la dette dans la catégorie "a"
Ce score reflète une capacité de réduction d’effet de levier qui reste la suivante
12x moyen terme selon le scénario Fitch (7,5x estimé en 2018),
Ratio d'endettement inférieur à 100% (estimé à 80% en 2018) et ratio d'endettement.  t
couverture du service de la dette inférieure, proche de 1x.
Selon le scénario de notation de Fitch, la dette nette ajustée de Paris est attendue
En 2023, il atteignait près de 7,0 milliards d’euros, contre 5,7 milliards d’euros.
Cette augmentation est due à l'affaiblissement de l'épargne
- éditions RSA et
Les recettes de DMTO et le programme d'investissement principal de la ville.
SENSIBILITÉ DES NOTES
Les notes peuvent être décomposées si la capacité de réduction de levier
durablement supérieur à 12x dans le scénario de notation Fitch. un
la détérioration de la cote d'État entraînerait également une baisse
de la ville.
Augmenter les marques nécessite une augmentation des marques de l'Etat
capacité de levier à long terme inférieure à 10,5x
Script de notation Fitch.
RECOMMANDATIONS CLE
Les scénarios de notation Fitch sont des scénarios "de cycle"
y compris le stress financier lié aux revenus,  t
coûts ou coûts de la dette. Les scénarios a
le budget prévisionnel pour 2018 et prévu pour 2019-2023.
Le scénario de notation Fitch est basé sur des hypothèses de décélération
croissance du PIB nominal. C'est une croissance réfléchie
recettes fiscales liées à l'activité économique (CVAE, CFE et DMTO).  t
y compris une réduction de 5% pour ce dernier en 20120)
(augmentation annuelle de 2% par an). Le scénario de notation Fitch
comprend une réduction annuelle moyenne des revenus de gestion de 0,4% et
Augmentation de 0,3% des coûts de conduite.
Le scénario de notation Fitch comprend un
2,0% de dette pour prêts à l'équilibre.
RÉSUMÉ DU BYPASS
PCI Paris a la cote «aa», qui est un profil de risque «fort» et un
les ratios de viabilité de la dette sont "a"
Scénario de notation Fitch. PCI est également dérivé de la comparaison
avec d'autres communautés reconnues par Fitch. Les scores finaux IDR ne sont pas
les risques asymétriques n'affectent pas le soutien extraordinaire de l'État
et ne limite pas la qualification souveraine (AA / Stabil). Commentaires IDR
La finale de la ville est donc la même que la PCI.
Résumé des modifications apportées aux états financiers
La dette ajustée de Fitch inclut la dette directe de la ville (5,699 millions de dollars)
À fin 2018) et la dette des budgets supplémentaires (222 millions €).
euros). La dette nette ajustée de Fitch a. T.
qui tire des liquidités illimitées à la fin de l'année (350)
Fin 2018).
Paris, ville; Notation par défaut des émetteurs à long terme; confirmée; AA; RO: Sta
----; Notation par défaut d'un émetteur à court terme; confirmée; F1 +
----; Notation de l'émetteur à long terme en monnaie locale par défaut; confirmée; AA; RO: Sta
----; Profil de crédit autonome; confirmée; aa
---- conducteur non fourni; Évaluation à long terme; confirmée; AA
---- conducteur non fourni; Évaluation à court terme; confirmée; F1 +
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Analyste de notation primaire
Nicolas Miloikovitch,
Analyste principal
01 44 29 91 89
Fitch France S.A.S.
60 rue de Monceau
Paris 75008
Analyste de notation secondaire
Christophe Parisot
Directeur général
01 44 29 91 34
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Directeur exécutif
+34 91 076 1986
Relations avec les médias: Athos Larkou, Londres, Tél .: +44 20 3530 1549, Email:
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Critères d'évaluation à court terme (publication du 2 mai 2019)
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Critères de qualification pour les autorités locales et régionales internationales (avril 09)
2019)
https://www.fitchratings.com/site/re/10067640
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